全球糧價漲逾40%！高糧價將對糧食市場有何影響？
今年全球糧價持續攀升，漲幅達40%以上。聯合國糧農組織的數據顯示，11月份全球谷物價格達到2011年6月以來份以來的最高水平。
“今年全球的糧價上漲和通脹、供應鏈受疫情影響有關，不過9月中旬以來糧價的上漲主要受到小麥價格上漲、能源價格上漲和農產品面積之爭影響。”國泰君安農產品分析師傅博告訴期貨日報記者。
首先，俄羅斯、美國和加拿大的小麥出口量分別排全球第2、4、6位，合計占到全球小麥出口量的36.6%，這3個國家今年的小麥產量分別減少13%，10%和40%，其中美國是連續兩年減產，再加上俄羅斯提高小麥出口關稅，這推動CBOT小麥價格從9月中旬以來最大漲幅達到27%。其次，9、10月份全球能源價格大幅上漲，引發了化肥供應的擔憂和種植成本大幅提高的擔憂，進而引發了對明年農產品產量的擔憂，也在一定程度上助力谷物期貨的上漲。最后，通常種植收益決定農產品的面積分配，而價格直接影響種植收益，所以隨著小麥價格上漲，其他農產品價格也相應上漲。
傅博表示，綜合以上的分析，可以發現全球糧價上漲對大豆的影響主要體現在成本上升和面積之爭這兩方面。成本上升只是抬升了中長期大豆價格的底部區域，比如正常年份CBOT大豆的底部區域是750—800美分/蒲式耳，明年CBOT大豆的底部區域可能因成本上升而抬高至900—1000美分/蒲式耳。而面積之爭對大豆的影響還要參考玉米、小麥、棉花等農產品的價格。從歷史來看，次年3月份之前市場會參考大豆和玉米的比價，目前巴西玉米整體播種情況比較理想，CBOT玉米暫時屬于振蕩走勢，近期小麥價格也從高位回落，兩者對CBOT大豆的帶動都相對有限。
光大期貨豆類分析師侯雪玲表示，高糧價對于大豆市場來說影響最大的路徑在于爭地，涉及當下的阿根廷大豆播種和明年美國大豆播種。美國小麥和玉米有很大重合，阿根廷和美國的大豆和玉米有很大區域的面積重合。如此高的小麥價格意味著小麥的播種效益很好，農民或增加小麥播種減少玉米播種，玉米價格跟隨走高，這一定程度上緩解了玉米化肥成本高的壓力，玉米種植效益改善，大豆玉米爭地競爭激烈。美國農業部11月初的基線報告顯示，大豆播種面積小增30萬英畝、玉米播種面積下降130萬英畝、小麥播種面積增加。播種落地之前，播種選擇隨時可能變化，目前相對比較下今年的爭地開啟早、競爭激烈、變數大、大豆面積大幅增加的概率不大，這意味著全球大豆供給壓力有限，限制了遠期大豆及豆制品的下方空間。
“大豆的價格最終要看其自身的供需情況，美豆今年豐產后，2022年2月份之前市場關注巴西大豆，現在除了南里奧格蘭德偏干、帕拉娜未來2周偏干以外，巴西大豆其他主產州均生長條件良好，這限制了CBOT大豆的上漲動能，一旦巴西大豆豐產確認，CBOT大豆將會有下行的風險。CBOT大豆和CNF報價共同決定國內的大豆進口成本，很大程度上，CBOT大豆的走勢決定了國內大豆的價格走勢。”傅博說。
今年，我國糧食呈現產量與進口量“齊增”的良好局面——全年糧食有望增產，糧食進口量創紀錄式增長。據海關總署公布的數據，1月份至10月份糧食進口量為13795.6萬噸，同比增加23%。其中，大豆進口7908萬噸，占總量的57.32%；玉米高粱大麥進口4435萬噸，占進口總量的32%；小麥稻米進口1198萬噸，占進口總量的8.7%。從數據上看，我國是玉米、小麥主產區，實行配額管理，進口占比有限；進口稻米屬于對我國稻米種類的補充，并不占糧食主流。大麥、高粱在糧食進口總量中占比較小。大豆進口占糧食進口總量的57.32%，進口依存度較高，因此全球糧價上漲尤其是CBOT大豆價格上漲也側面支撐國內大豆價格。
大豆天下分析師王艷茹表示，具體來看，去年秋季黑龍江省產區受臺風影響使得大豆集中上市時間推遲，造成了大豆階段性供需失衡，而全球范圍內的貨幣超發也使得更多資金開始關注國產大豆期現市場，現貨市場囤糧以及期貨市場交易資金的增加都使得大豆基本面向好，促使期現價格不斷走強。
“今年自秋天新豆上市以來，國產大豆價格繼續高歌猛進，期現價格不斷創出歷史新高，其中，豆一指數最高觸及6504元/噸，現貨毛糧價格最高達到3.1元/斤。”王艷茹表示，除了上述宏觀因素以及天氣因素影響外，大豆期現價格再次創出歷史新高的主要原因還有今年大豆種植面積減少導致的產量下滑、農戶惜售及挺價心理較強、下游企業階段性剛需補庫、國儲入市及提價收購、大企業與國儲集中采購、汽油價格上漲抬升運費價格、疫情反復等因素的疊加。
“我國大豆市場的定價權依托于國際市場，但影響國產大豆價格的因素主要是自身基本面，現階段在國儲及各大收購企業下調大豆收購價格之際，國儲拍賣不斷，整個大豆市場承壓，預計近期大豆價格將弱勢調整。”王艷茹說。
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